RecodeX 重构消息，美银首席投资策略师Michael Hartnett团队发布报告，称2026年中期选举或成美股AI行情分水岭。若共和党守住参议院且得州州长Greg Abbott连任，市场视为AI资本开支与数据中心扩张延续信号，美股尤其AI板块有望走强，2027年或现“泡沫式”行情；反之若民主党赢得两职，AI投资和风险资产将面临重新定价，美股可能下挫超10%。报告将得州州长选举定义为围绕“生活成本与AI数据中心”的公投。目前标普500二季度盈利增速达32%，2027年AI资本开支预计超1万亿美元，美股年内涨约14%。但美银牛熊指标处卖出信号区间，私人客户股票配置升至66.4%创历史新高，债券配置降至17%，现金配置仅9.4%创历史最低。债券市场是最大约束，美国政府债务将破40万亿美元，30年期美债收益率一度升至5.126%创25年高位。美银认为，牛市终结需过度仓位、过度盈利乐观与政策收紧同时出现，当前前两项已具备，选举结果与利率路径是关键变量。