RecodeX 重构消息，贵州茅台上半年归母净利润445.2亿元，同比下降1.95%；第二季度净利172.7亿元，同比下降6.9%。东方证券预计，渠道改革驱动直销高增，i茅台成为核心增量，今年两度上调i茅台平台零售价与销售合同价。预计2026-2028年归母净利润分别为835亿、884亿、933亿元（原预测865亿、918亿、969亿元），目标价1634.11元，维持买入评级。