RecodeX 重构消息，Eagle Capital Management在2026年第二季度投资者信函中指出，AI资本支出热情虽推动标普500盈利强劲增长，但也带来高估值、需求集中和激进投资假设等风险。该公司认为当前盈利可能夸大潜在经济状况，因半导体设备折旧期较长，自由现金流增长仍较弱。预计AI实验室、超大规模云和半导体领域竞争及新增产能将最终产生赢家和输家。英伟达在AI加速器市场的主导地位可能受最大客户内部硅片项目影响，导致市场份额逐渐减少。