RecodeX 重构消息，研究机构Vanda Research数据显示，自今年4月以来，美股散户交易行为明显转向防御。尽管直接买入股票总量下降，但针对2026年散户最青睐的12只热门股票，看跌期权买入量较一季度接近翻倍，相关期权买入额占净现金买入额的比例由约26%升至110%。Vanda全球股票策略师Kaidi Meng表示，散户开始快速轮动股票或配置保护性看跌期权。自4月中旬以来，看涨科技ETF交易活跃度下降约50%，看跌ETF下降约35%。不过，嘉信理财数据显示，散户并未整体转空，7月平台买家数量仍超卖家两倍，STAX交易活动指数升至59.80，创2022年1月以来新高。散户在科技股回调期间继续买入高波动热门个股，资金从英伟达向其他标的轮动。嘉信首席交易和衍生品策略师Joe Mazzola称，部分投资者卖出英伟达、美光和闪迪的看跌期权以获取期权费，同时增持低成本QQQ看跌期权对冲科技板块下行风险。