RecodeX 重构消息，华鑫证券发布研报，维持金徽酒「买入」评级。报告指出，公司产品结构持续优化，但补缴税款扰动利润，2026年上半年归母净利润2.14亿元，同比下滑28%；其中二季度归母净利润0.10亿元，同比大降85%。上半年公司以「控发货、稳价格、促动销」为主，推进用户工程建设，终端动销增长、渠道回款稳定。公司按「布局全国、深耕西北、重点突破」战略，夯实甘青新及陕宁蒙一体化建设，推进省内外市场协同，提升市场占有率。当前股价对应PE分别为29/20/17倍。