RecodeX 重构消息，国盛证券研报指出，家家悦26Q2毛利率提升，商品与供应链持续夯实。26H1归母净利润1.86亿元，同比+1.77%，经营总体稳健，但26Q2收入与利润短期承压。公司凭借区域密集布局、多业态协同及供应链建设构筑竞争壁垒，外省减亏趋势显著，同店企稳叠加供应链改革带来毛利率提升，已步入利润弹性释放期。预计2026-2028年归母净利润分别为2.22亿元、2.66亿元、3.15亿元，同比增长10.4%、20.0%、18.5%，维持“增持”评级。