RecodeX 重构消息，ZeroHedge发文指出，芯片和存储股相关交易的阶段性顶部，恰好出现在总收益互换（TRS）融资成本创下历史新高的当天。文章认为，市场对AI、芯片及存储板块的上涨叙事背后，可能掩盖了大量杠杆资金推动的因素。Situational Awareness等机构通过TRS等工具进行高杠杆交易，在市场转向后进一步放大了相关资产的波动。数据显示，Situational Awareness此前因高杠杆持仓遭遇大幅回撤，并被迫处置大量科技股仓位，显示部分热门芯片及AI交易的上涨可能并非完全由基本面驱动。