RecodeX 重构消息，中银证券研报指出，中国中免收入增速放缓但盈利能力持续优化。26Q2公司营收107.49亿元，同比降5.75%；归母净利润7.58亿元，同比增14.54%。海南免税销售引领市场，增速环比略放缓。核心子公司三亚市内店和海免公司26H1营收同比分别增28%和3%，净利润同比分别增142%和17%，经营杠杆显著释放，海口免税城业绩同比扭亏为盈。口岸、市内免税有序推进，国际化布局取得突破。研报维持“买入”评级，认为当前估值已充分调整。