RecodeX 重构消息，交银国际发表报告，将华润啤酒目标价下调至32港元，维持“买入”评级，仍视为啤酒行业首选。报告指出，公司上半年啤酒主业稳健，高端化持续推进，但成本端承压。期内收入同比增长1.2%至242亿元，啤酒业务收入增长2.2%，销量增长1.7%，次高档及以上产品销量增长超10%。利润端受包材成本上涨及白酒业务调整影响，剔除深圳总部收益后，上半年EBITDA同比下跌约1.2%。考虑到成本压力及需求复苏不确定性，该行下调2026至2028年盈利预测3%至6%。