RecodeX 重构消息，美银数据显示，主动长线基金上月大幅减持全球半导体股票，卖出规模约444亿美元，显示机构资金正从拥挤的AI交易中撤离。资金流向转向电信、能源、材料、电网现代化等方向，反映AI主题内部出现再分配。

美银指出，过去一年基金卖出最多的主题包括AI计算和量子计算，资金并未完全离开AI，而是在降低对高拥挤度赛道的暴露。芯片股短线将继续受英伟达业绩、云厂商指引和利率走势牵动；中期资金可能更愿意配置电力、设备、网络和存储等能分享AI基建支出的细分方向。