RecodeX 重构消息，过去一年，Alphabet曾是大型科技股中表现最强劲的公司之一，股价在截至5月13日的12个月内上涨逾150%，创历史新高，跑赢多数“科技七巨头”。但此后势头逆转，市场担忧人才流失及AI领先优势减弱，股价较峰值下跌约15%，市值蒸发逾7000亿美元，成为拖累标普500指数最多的个股。核心问题在于Alphabet在AI竞赛中的地位不稳，AI基础设施投入巨大，而新款Gemini模型发布推迟，打击了投资者情绪。