RecodeX 重构消息，2026年半年报收官，A股医药板块508家上市公司合计实现营收1.3万亿元，归母净利润1102亿元，近八成企业盈利。板块整体平稳但内部分化：260家净利润同比增长，创新药企凭借“内生造血+BD交易”双轮驱动表现亮眼；超240家业绩下滑。中泰证券指出，半年报核心信号是国内创新药构建“国内管线升级+海外BD授权”双兑现路径。平安证券认为，产品放量叠加海外授权收益，行业迎来盈利拐点。但BD首付款不可持续，典型如百利天恒，前期靠BMS合作首付款冲高，2026年上半年营收仅1.87亿元，归母净亏损16.37亿元，由盈转亏。