RecodeX 重构消息，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊9月1日表示，今年A股市场更多由盈利驱动而非估值提升推动，预计整体A股盈利预测增长15%左右。他指出，PPI上行有助于带动企业收入复苏，第二季度资本市场活跃也带动券商、保险等金融板块收入。A股利润率出现明显改善，得益于“反内卷”及其他支持政策，且内地企业海外收入占比不断提高。孟磊认为A股估值被抑制，将关注潜在资金流释放以助长期估值均值提升。他坦言，居民存款流向股市并非“一蹴而就”，因风险偏好不高，居民更偏好保险及理财产品等保本稳定收益。A股去杠杆已告一段落，但反弹力度和节奏可能相对平缓，因公募基金对科技板块配置达历史峰值，进一步加仓空间有限。行业方面，瑞银预计A股上升板块将扩大，盈利改善有助中上游材料或农业等板块修复，同时关注出海、工业及高分红主题。科技股仍是主线，但第三季度后全球科技股可能放缓，因科技争议升温及十年期美债收益率上行，中长线投资者或增持债券，减少新兴市场股票配置。