RecodeX 重构消息，申万宏源发布研报，维持老铺黄金“买入”评级，目标价639.25港元。该行认为，短期金价回升预期带动金饰需求增长，公司产品与品类延伸市场反馈良好；长期看，高端黄金奢侈品定位清晰，品牌势能、会员资产与国际化空间构成成长支撑。该行维持2026-2028年经调整净利润预测分别为64.99亿、74.52亿、84.58亿元，基于品牌独特性，参考可比珠宝零售商PE，给予2027年13倍调整后PE。