RecodeX 重构消息，国海证券研报首次覆盖桃李面包，给予“增持”评级。报告指出，公司收入降幅收窄，盈利持续承压，2026年上半年归母净利润1.5亿元，同比下滑28.8%；第二季度归母净利润0.9亿元，同比下滑22.0%。面包糕点基本盘稳固，经销商网络持续优化，公司积极引导渠道下沉，加大特渠开拓力度，覆盖校园、工厂、零食量贩等场景。截至2026年第二季度末，经销商数量为985家，较第一季度末净增6家。研报认为，公司营收端显现企稳迹象，盈利拐点可期。