RecodeX 重构消息,中信建投研报指出,随着军工板块上市公司2026年半年报全部披露,板块盈利加速修复趋势明确。26H1板块实现营业收入4159.95亿元,同比增长7.93%;归母净利润253.26亿元,同比增长20.98%;毛利率回升0.92个百分点至18.85%,净利率回升0.66个百分点至6.09%,经营性净现金流由负转正。
利润修复呈现结构性特征,增长主要由船舶、地面兵装及军贸相关方向贡献,航空航天等传统核心赛道利润仍同比下滑,板块整体盈利的全面复苏尚待“十五五”规模化订单落地后进一步验证。该机构判断,中国军工产业已从依赖国内单一需求,演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新格局。