新茶饮六家上市公司中报收官：开店不再等于增长，蜜雪净利首现负增长

RecodeX 重构消息，2026年8月底，蜜雪集团、古茗、霸王茶姬、茶百道、沪上阿姨、奈雪的茶六家新茶饮上市公司中报全部披露完毕。行业增长逻辑已从开店扩张转向存量博弈。

蜜雪集团上半年收入152.16亿元，同比仅增2.3%，期内利润23.19亿元，同比下滑14.7%，为其首次交出净利润负增长的中报；门店增至63987家，同比增长20.7%，但设备销售收入同比减少18.2%。霸王茶姬将2026年国内净增门店计划压缩至约300家，二季度同店GMV同比下降16.1%。古茗净增门店797家，仅为去年同期约六成，但收入74.70亿元同比增长31.9%，经调整净利润增长44.4%。沪上阿姨营收25.89亿元、利润3.21亿元，增速居六家之首，上半年新开加盟店2253家。

行业数据显示，截至2026年6月全国茶饮门店约45.2万家，2025年连锁化率突破60%，上半年112家连锁茶饮品牌开闭店比1.61，62%的品牌门店规模收缩或停滞。