RecodeX 重构消息，国海证券研报指出，蓝色光标2026年上半年实现营业收入345.62亿元，同比增长6.80%，毛利率2.93%，同比提升0.09个百分点。其中出海广告投放收入290.79亿元，同比增长7.68%，毛利率1.87%，同比提升0.35个百分点。截至上半年末，公司合同负债12.25亿元，较2025年末增长98.40%。客户结构上，游戏、电商、互联网及应用客户收入占比分别为41.9%、24.7%、23.7%，互联网及应用客户收入同比增长16.4%至81.78亿元。公司自建程序化平台BlueX快速迭代，推进全球化2.0战略。国海证券预计2026至2028年营业收入分别为792.01亿元、883.60亿元、964.12亿元，归母净利润分别为2.63亿元、2.98亿元、3.38亿元，维持“增持”评级。