RecodeX 重构消息,九价HPV疫苗市场红利消退,智飞生物面临超百亿元应收账款与借款压力。公司此前依靠代理默沙东九价HPV疫苗实现业绩高增长,随着市场需求回落,渠道库存与回款问题凸显,应收账款规模高企,同时借款负担加重。