RecodeX 重构消息，中信证券指出，在资金总量相对有限的情况下，科技与生物科技作为港股中弹性较高、估值对流动性较敏感的两类成长赛道，更容易形成此消彼长的配置关系。2026年南向资金流入相对偏弱，6月以来外资持续回流港股并主导边际定价权，在外资流出恒生科技、流入生物科技的背景下，形成恒生科技偏弱、生物科技偏强的格局。中信证券表示，高利率环境下恒生科技与恒生生物科技指数均显著承压，在全球流动性趋紧预期下，建议投资者优先关注电力、电信、公用事业等防御属性较强且分红稳定的优质行业。