RecodeX 重构消息，东吴证券发布研报，首次覆盖华锡有色并给予“买入”评级。研报指出，华锡有色是广西唯一的国有有色金属行业上市公司，主营锡、锌、铅锑、铜精矿及锡、铟等深加工产品，内生扩产与外生整合并举。

需求端方面，东吴证券测算PCB电镀与SMT环节对锡的单耗约318克/平方米，2026至2030年全球PCB产量有望从5.1亿平方米增至6.63亿平方米，PCB耗锡量从16.3万吨升至21.2万吨，四年新增锡需求4.9万吨，年复合增速6.9%。以2025年全球锡消费量38万吨为基数，未来五年PCB端对锡消费的拉动弹性为12.3%。