RecodeX 重构消息，里昂发布研报，维持安踏体育（02020）“跑赢大市”评级及110港元目标价，并将其列为首选股。安踏体育于10月7日宣布，已完成以15.1亿欧元收购Puma 29.06%股权，成为其最大股东。该交易估值对应2027年预测企业价值对销售额比率约0.8倍，2025年市销率约0.7倍。里昂预计安踏将获得Puma监事会两个席位，分别为主席及副主席，但不会直接管理日常运营，也不会全面控制或合并Puma。