RecodeX 重构消息，摩根士丹利发表研报，将海底捞评级由“增持”下调至“与大市同步”，目标价由16.5港元下调至10.5港元。该行指出，海底捞向董事会主席张勇提供最多1亿元、为期一个月的贷款，属关联交易，可能在大股东此前减持后进一步加重估值压力。

大摩认为该笔贷款对公司财务影响不大，但宏观及餐饮需求持续疲弱，翻台率同比复苏偏弱，公司亦未见明显催化剂。该行将海底捞2026至2028年收入预测下调1%，每股盈利预测下调3%至4%，反映第三季宏观及餐饮需求复苏慢于预期。