RecodeX 重构消息，中证协向券商下发的2025年证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计报告指出，部分券商过于依赖专家咨询服务。2025年共有59家券商研究部门有专家咨询服务费支出，占研究所总收入的1.86%，其中5家支出占比超过10%，33家高于行业平均水平。报告认为，过度依赖外部专家不仅抬升研究业务成本、压缩利润空间，还导致券商缺乏动力提升自身研究质量，并存在变相利益输送、不当付费等合规隐患。