RecodeX 重构消息，东方证券发布研报指出，白酒行业底部特征渐明，建议优选治理能力强、业绩确定性高的龙头企业。研报认为，行业仍处于去库存先行、价格企稳在后的筑底阶段。由于明年春节偏早、备货窗口较短，渠道不会为开门红大幅备货，预计春节动销降幅收窄但仍承压。不过渠道库存已处低位、批价企稳，中长期配置价值逐步显现。