RecodeX 重构消息，中国银河证券研报指出，白酒行业仍处于规模收缩阶段，在动销承压的背景下，酒企主动去库存，预计第四季度仍将延续调整趋势。

研报认为，在行业整体偏弱的背景下应继续挖掘结构性机会，可关注三大方向：一是超高端价格带，茅台凭借强大品牌力仍保持较好的动销表现；二是300元以下价格带及光瓶酒，以宴席、轻商务与自饮消费场景为核心，受宏观经济周期冲击较小，仍有较好增长潜力；三是仍处于品牌泛区域扩张阶段的公司，可部分对冲产业下行周期的冲击。