RecodeX 重构消息，汇丰发布报告，将老铺黄金（06181.HK）目标价从531.4港元下调39%至322.9港元，评级由“买入”降至“持有”。
汇丰此前看好老铺黄金的品牌资产能使其销售增长摆脱金价周期性波动，并预计产品组合调整推动毛利率从47%回归约40%的正常水平。但2026财年第三季复苏不及预期，市场需求对金价仍高度敏感，9月金价回调即抑制了购买，销售未能与金价走势脱钩，削弱了盈利可预测性。
汇丰据此下调公司2026至2028年纯利预测21%、41%、45%，低于市场共识，并预计第三季及第四季收入为44亿元。