RecodeX 重构消息，摩根士丹利策略师团队由Marina Zavolock牵头撰文指出，即便欧洲大盘指数仍处于历史高位附近，一旦欧洲股市的“轮动熊市”出现反转，半导体板块的受益弹性将遥遥领先，其后依次为科技硬件、资本品、金属矿业和可选零售；国防、地产与建筑板块弹性垫底。

报告认为近期行情回调幅度已经过度：欧洲银行等周期股相对防御板块下跌约13%，强弱动量标的价差自6月高点回落约14%。欧洲AI基础设施标的自6月高点以来相对MSCI欧洲指数最高跑输29%，AI基础设施股与AI承压股的比值最大回落42%。