招商证券：三季度公募持仓再平衡，减仓高位科技加仓医药消费与红利

招商证券：三季度公募减仓高位科技，增配医药消费红利

RecodeX 重构消息，招商证券研报显示，2026年三季度A股震荡下行，公募偏股基金规模整体收缩，主动、被动偏股基金规模均回落，被动基金规模再度反超主动基金。主动偏股基金平均仓位降至85.72%，持股集中度同步回落，港股配置比例有所回升。 当季偏股类基金由净流出转为净流入，贡献增量资金4041亿元，增量主要来自被动基金；固收+基金逆势加仓股票，估算净买入234亿元，通信、医药、银行是加仓较多的方向。 主动偏股基金持仓转向再平衡，主板配比提升、双创配比下降，减仓前期拥挤的科技、新能源链条，增配低位的医药、消费及红利防御板块，但科技板块整体持仓仍处高位。