RecodeX 重构消息，花旗策略师贝娅塔·曼泰等人在研报中表示，尽管近期欧洲周期股相对防御板块大幅跑输，但布局周期股全面反弹仍为时过早。过去三周，欧洲防御板块上涨9%，周期板块下跌4%，资金向防御板块轮动的幅度已达到2008年、2020年、2022年等重大市场承压时期的极端水平。研报指出，从历史规律看，这类极端轮动过后，市场主线往往持续数月震荡切换，而非迎来周期股的持续性反弹。曼泰表示，因此保持谨慎，不急于过早追逐周期板块的全面复苏行情。