RecodeX 重构消息，Wind数据显示，今年以来港股共有119只新股上市，其中28只上市首日涨幅超过一倍，另有30只首日收盘股价下跌，新股市场冷热分化明显。部分标的获超额认购、受资金追捧，也有新股上市即破发，打新收益的不确定性显著上升。

受访人士认为，这种分化实质是“稀缺资产+合理估值”与“同质化供给+高估值”之间的分化，打新冷热主要由投资者偏好和流动性松紧决定。当前参与打新的资本结构更趋多元，但整体更偏好AI相关标的。