RecodeX 重构消息，中信证券研报围绕2026年11月3日美国中期选举与美股的关系展开分析。历史复盘显示，1946年至2022年共20次中期选举后一年，标普500回报全部为正，均值+14.4%，且“两院归属”对美股方向缺乏独立定价力。

选情方面，预测市场与民调将“民主党控制两院”定价为基准情景，Polymarket约68%、Kalshi约65%，分裂国会为次要替代。但参议院席位测算显示民主党需净增4席，7个摇摆州中多数为共和党现持席位，共和党仍存在守住参议院的路径。

研报认为，两党政策分歧显著、共识有限，行业影响更多取决于政策能否落地，分裂国会对应的政策顺风最弱。