美银下调比亚迪电子目标价至25港元 重申中性评级

RecodeX 重构消息，美银证券发表报告，比亚迪电子第三季度盈利5.37亿元，环比增长35%、同比下降62%；前九个月盈利仅达该行及市场预期的27%和43%，低于预期。当季收入约450亿元，环比增长3%、同比增长6%，前九个月收入大致符合预期。

该行认为Android需求疲弱或延续至2027年，拖累产品拉货；但人工智能有望成为新动力，公司已开始为英伟达爬坡冷板产能，预计2027年第一季起有所贡献，2027年液冷收入指引超过10亿元。

美银将2026至2028年盈利预测下调24%至42%，以反映利润率逊于预期及iPhone机壳竞争加剧，目标价由29港元降至25港元，按2027年预测市盈率13倍估值，重申“中性”评级。