RecodeX 重构消息，研究机构PivotalPath最新报告显示，截至2025年末，10家大型多策略对冲基金合计管理2.2万亿美元资金（含借入资金），规模是2018年的三倍多。这些基金大量使用杠杆，且持仓日益集中于相同股票，一旦市场遭遇冲击，可能引发更剧烈的动荡。