RecodeX 重构消息，里昂发表研报指出，长城汽车第三季国内销量同比下跌约30%，叠加新车推广费用拖累本土业务，出口占销量比重升至55%，期内纯利同比下跌41%。该行预计第四季纯利将回升至30亿元，主要受约20亿元延迟的俄罗斯回收费退款带动，部分被年终奖金抵销；剔除退款后第四季纯利预计约10亿元。里昂下调长汽2026至2028年收入预测7%、16%及23%，纯利预测分别降39%、46%及52%，并预期2026至2028年纯利大致企稳于约67亿至68亿元，目标价下调至7港元，维持“跑赢大市”评级。