RecodeX 重构消息，韩国海外股票投资者近日向国税厅提交集体退税申请，主张本地券商对美国高收益备兑看涨ETF的分派课税方式与美国税法相冲突。争议核心是“资本返还”（ROC），即ETF分派中返还本金而非投资收益的部分，美国税法下不计入应税分派，但韩国券商依据国税厅解释对其一并预扣股息所得税。

今年6月，韩国企划财政部表示，股东因减资获得的现金仅在超过ETF取得成本时才视为视同股息，具体事实认定由税务机关作出。投资者据此认为，未超过买入价的ROC不应被课税。

此次申诉由持有YieldMax系列ETF的韩国投资者牵头。截至2025年底，NVDY年化分派率为50.87%，MSTY为70.36%，ROC在部分备兑看涨ETF分派中占比接近100%。业界估算，韩国投资者今年通过美国高收益ETF获得的ROC规模达数十亿美元。券商正评估应对方案，包括联合聘请律所。