RecodeX 重构消息，东吴证券研报指出，2026年7月以来，受热应激、苜蓿收贮季及双节需求旺季等季节性因素带动，原奶价格自底部小幅温和上涨。研报认为，后续奶价温和上行将改善供给格局，头部乳企有望通过售价回升和费用投放优化受益，联营牧场盈利也将改善。

研报同时提到，饮料、零食、调味品、白酒等多品类三季度营收增长承压，已在上市公司报表中体现，极端天气也对饮料销售造成一定影响。