RecodeX 重构消息，摩根大通发布研报称，中国合同研发生产组织（CDMO）正进入新发展阶段，下一阶段增长将更取决于供应商能否把客户推进中的管线转化为可持续的商业化生产。该行扩大中国CDMO股票覆盖范围，首次覆盖康龙化成与凯莱英。

该行预测，康龙化成与凯莱英2026至2030年每股盈利复合年增长率分别为24%和25%，并因规模效应实现更快的盈利增长。AH股中，该行更偏好两家公司的H股，目标价分别为38港元和160港元，均首予“增持”评级；A股目标价分别为50元和170元，因A股估值已反映复苏预期，首予“中性”评级。