RecodeX 重构消息，11月5日，美股「七姐妹」单日市值蒸发约1.04万亿美元，英伟达下跌9.26%，市值缩水超4400亿美元，跌幅为微软、谷歌、亚马逊等核心客户的2至4倍。

AI基础设施投资压力同步显现：微软、谷歌、亚马逊和Meta第三季度经营现金流合计已无法覆盖固定资产支出，资金缺口约264亿美元，而一年前四家合计仍有约617亿美元盈余。亚马逊过去12个月自由现金流由净流入148亿美元转为净流出424亿美元，Meta自由现金流十多年来首次转负，谷歌长期债务从约200亿美元增至1250亿美元。

美国中期选举投票日，10个州涉及数据中心的41项地方议案中有40项倾向限制开发，27项限制性或反对性议案获通过。SemiAnalysis预计相关政策对2027年已开工项目影响有限，但可能冲击2028年及之后的算力扩张。英伟达九成以上收入来自数据中心业务，对基建放缓更为敏感。