RecodeX 重构消息，国泰海通发布研报指出，食品饮料板块自2021年起连续6年下跌，截至2026年11月5日，白酒板块PETTM为23.1倍，估值位于2005年以来的36.2%分位。

从基金重仓情况看，食饮行业2026年三季度基金持仓比例为2.2%，虽较二季度环比抬升，但仍处历史低位；白酒板块三季度机构持仓1.4%，贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、今世缘重仓比例环比回升。

研报认为，当前估值与仓位已较充分反映市场悲观预期，若核心大单品价盘趋稳、盈利预期停止下修，景气度与政策等因素有望成为催化剂，配置回补或带动估值修复。