RecodeX 重构消息，摩根大通表示，尽管四季度运营数据仍偏平淡，但对中国券商板块的看法正边际转向更为积极，原因是政策支持面持续拓宽、市场情绪初现回暖，且板块估值具有吸引力。

该行指出，板块近期调整后短线获利抛压已明显释放，行业估值仍处历史偏低区间，A股和H股券商2026财年预测市净率分别约为0.9倍和0.7倍。短期在充裕的国内流动性和ETF资金流入支撑下，预计A股券商将继续跑赢H股同业。