RecodeX 重构消息，中国潮玩行业正经历剧烈分化。一方面，泡泡玛特获段永平青睐，其公开表示10年内大概率不会卖出；另一方面，东莞石排镇等地的潮玩工作室却开始批量倒闭。

据从业者透露，2025年LABUBU一个IP卖出141.6亿元，毛利率高达72.1%，但2025年底二手价格雪崩，原价99元的Labubu坐坐派对搪胶毛绒从二级市场最高1000多元跌至均价不足50元。潮玩直播间店主表示，利润从30%降至10%左右。

此外，泡泡玛特海外增长放缓，2026年上半年海外收入49.72亿元，同比下降超11%，美洲市场门店净增22家但营收下滑16.5%。行业从业者指出，原材料涨价、设计同质化、成本高企等问题加剧，部分公司甚至用AI替代核心设计师。