RecodeX 重构消息，青眼情报数据显示，2026年上半年国内美妆零售规模达5189.1亿元，同比增4.6%，其中线上渠道2949.7亿元，同比增10.13%。国货美妆销售额2686.7亿元，同比增7.89%，外资销售额2502.3亿元，同比增1.2%，国货增速为外资的6.5倍，市场份额达57.37%。但行业仍陷“营销驱动”惯性，2025年过半美妆上市公司销售费用率超40%，部分高达60%，研发费用率普遍在1%-3%。2026年上半年，上海家化销售费用率47.22%，研发费用率仅2.31%；巨子生物销售费用率攀升至43.4%，研发费用率仅1.6%，出现近四年来首次营收与净利润双降。