RecodeX 重构消息，2025年下半年以来，AI算力带来的结构性增量成为国内外产业链龙头上调资本开支的核心动力。美光、三星等海外龙头相继扩产，国内相关上市公司再融资预案数量与募资规模同比大幅提升。综合SEMI及券商研报信息，本轮全球半导体扩产是算力需求上行驱动的真实产业行动，行业整体不存在全赛道疯狂扩产的过热局面，但部分技术门槛较低的赛道已出现同质化投资苗头。未来行业面临供需时间错配带来的强周期波动，以及AI商业化落地不确定性引发的估值回归压力。业内人士指出，市场对“半导体泡沫”的分歧聚焦于需求持续性、资本属性及供给节奏三个问题。
