RecodeX 重构消息，《The Information》调查披露，美国自2024年底限制向中国出口先进HBM后，一条经香港的走私路线逐渐成形。走私商控制一家芯片设计公司，专门设计低性能服务器处理器，与三星、SK海力士的HBM封装在同一基板上，按低性能处理器类别申报出口；货物进入中国内地后，工坊再加热拆下HBM，廉价处理器被丢弃。

一叠HBM3E在中国黑市的价格已从一年前的几百美元涨至约4000美元，一颗AI芯片通常需要6至8叠，仅存储器成本就达2.4万至3.2万美元。部分存储器流向华为客户，因国内HBM供应不足，华为已要求部分客户自行采购存储器。随着模仿者增多，一名负责从韩国采购芯片的走私商计划明年出售公司控股权。