FedNow 的下一步是什么？

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7月，美国政府终于推出了其FedNow实时支付（RTP）基础设施，给F-Prime Fintech指数中的支付参与者带来了新的挑战和机遇。在本月的Fintech Prime Time中，Rocio Wu凭借她对国际支付领域的了解，对美国即时支付的发展做出了10项预测。正如我们所看到的，F-Prime Fintech指数中的几家最大支付公司，包括Shopify、PayPal和Adyen，已经深度参与向美国用户提供即时支付渠道。

与此同时：F-Prime Fintech指数中的支付公司在过去12个月内上涨超过100%，表现优于纳斯达克（~31%）、新兴云指数（~23%）甚至是更广泛的F-Prime Fintech指数（~89%）。

RTP黄金热潮：10个FedNow预测

作者：Rocio Wu

美国期待已久的即时支付（RTP）系统FedNow于7月份推出。即时资金转账的可用性对经济中几乎所有参与者都有巨大潜力产生影响，从金融机构和企业巨头到网购者、小商业主和雇员。

我们美国在RTP领域来得晚了，可以从其他国家的经验中学到很多东西。然而，美国银行业具有独特的碎片化格局，目前有许多其他支付方式主导着美国的支付。那么，FedNow的推出将如何影响这一领域？哪些使用案例将获得最多的关注？金融机构和初创企业是如何应对并填补这些关键空白的？经济机会在哪里？

幸运的是，我们有一个时光机，可以让我们参考其他市场对RTP采用的演变，并对我们自己的未来做出预测。以下是从FedNow推出中流出的十项预测。

1. FedNow将引发RTP采用的多米诺效应，由消费者主导的案例

详细信息：像Venmo、PayPal和Zelle这样的工具让许多人相信点对点（P2P）支付问题已得到解决，因此FedNow在B2B支付领域存在更大的机会。然而，清算银行（TCH）报告称，其RTP产品上的大多数交易仍然是由消费者使用案例驱动的。

信号：这种采用模式与巴西Pix系统的发展一致，Pix系统在推出后立即占P2P支付交易的80％。这个数字已经下降到67％，因为个人对商业交易的加速——如今，Pix交易中有20％是P2B支付。

2）大规模网络连接可能需要近十年时间

详细信息：美国银行上次拥抱无处不在的电子支付网络是在20世纪70年代推出直接存款的自动清算所（ACH）网络时——这需要七到十年的时间。现有公司和初创公司正在竞相使银行加入FedNow网络，但鉴于美国银行业的碎片化，这将是一条漫长的道路。

信号：摩根大通、富国银行和Adyen等机构截至12月已有300多家金融机构使用FedNow。我们预计，到2024年，这一数字将增加到1000家，因为银行了解防欺诈、流动性管理等因素。请记住：美国有近8000家银行和信用社。

3) FedNow将取代现金和支票，但不包括信用卡

详细信息：目前，很多B2B交易仍然通过支票进行（支付价值的21％），但我们预测，随着FedNow的推出，这一数字将下降。与此同时，从2020年开始远离现金转向信用卡的加速趋势持续到了2023年。现金使用在2016年至2023年间从31％下降到了18％，而信用卡使用率以完全相同的速度增加。总体而言，我们相信FedNow-enabled RTP将加速美国现金的消亡，尤其是在年轻人群体中。

信号：现金下降的速度和原因因国家而异，路径并不总是线性的。英国的RTP系统，即“更快支付”，随着时间的推移取代了现金和支票，而信用卡的使用保持稳定。在印度，其账户对账户（A2A）实时支付系统UPI的增长是现金下降的主要驱动因素，而数字钱包已经在沙特阿拉伯和越南取代了现金。

英国金融（UK Finance）的支付工具使用量

4) P2B账户对账户的使用情况将会慢慢但稳步增长

详情：商家青睐账户对账户（A2A）支付，因为它比信用卡便宜，资金瞬间到账。尽管美国银行业碎片化和信用卡普及性将拖累商家对A2A支付的采用，但一些本地零售商正在鼓励顾客尝试一种名为“Pay by Bank”的A2A/ACH解决方案，作为信用卡的廉价且更快的替代方式。一旦A2A交易的退款和纠纷管理可用，采用将会加速。

信号：在银行主导的市场，A2A支付的P2B使用情况往往会取得成功。例如，在波兰，BLIK A2A移动支付解决方案是六家主要银行的合作努力，得到银行应用、电子商务门店、销售点、P2P支付、现金存款系统和ATM取款的支持。BLIK现在占据了波兰电子商务支付的67%。在荷兰，一个类似的系统叫做iDeal，在2022年占据了荷兰电子商务交易的62%。

5) FedNow将作为美国支付基础设施的渐进改进，而非范式转变

详情：全球很少有伟大的公司是建立在实时支付创新的基础上的。然而，许多公司利用实时支付扩展了其产品的可访问性和功能性。

信号：Pix推动了像PicPay这样的数字钱包的崛起，使其数字钱包在POS交易价值中的份额从2021年的8%增长到一年后的15%。Pix对消费者免费，因此信用是PicPay的主要变现渠道。与此同时，Nubank利用Pix加速了账户资金的注入，并触达了没有银行账户的客户。在美国，像Melio和Adyen这样的B2B支付公司已经将FedNow的渠道添加到了他们的产品菜单中。

6) 如果二维码复兴要发生，互操作性是前提条件

详情：二维码是亚洲和拉丁美洲普遍使用的支付方式——它们目前发起了近20%的Pix交易——但互操作性是它们成功的关键。换句话说：不管哪家银行发行了二维码，也不管哪个支付应用在扫描它，它都必须是可扫描的。

信号：Visa最近推出了其Visa+产品，用于支持P2P应用之间的互操作支付。它目前支持PayPal和Venmo，并将很快整合Western Union、TabaPay、i2c和DailyPay。Visa正在长期规划实时支付，计划成为新的支付渠道——甚至是具有独特支付标识的身份层，从而整合碎片化的P2P支付格局，并对抗信用卡在A2A支付中失去份额的风险。

7) 数字钱包将成为电子商务和销售点的下一个战场

详情：数字钱包最近成为美国领先的在线支付方式，在2022年占据了32%的市场份额，这一数字自2014年以来已经翻了一番多。美国的信用卡和借记卡市场越来越多地由少数几个主要的数字钱包品牌中介，包括PayPal、Google Pay和Apple Pay，还有一些挑战者。随着FedNow的推出，我们相信A2A将超过借记卡和信用卡成为数字钱包资金的主要来源，加剧了“钱包顶部”的竞争。

信号：就数字钱包的采用情况而言，中国正在引领潮流。令人瞩目的是，81%的电子商务交易价值是通过数字钱包完成的，远远超过印度，后者的市场采用率排名第二，为50%。在销售点，中国的数字钱包占据了56%的交易价值。在印度，这个数字为35%。

8) 授权推送支付欺诈将上升，需要公共和私营部门的双重应对

详情：在生成式人工智能时代，授权推送支付（APP）欺诈将更加难以减轻。尽管尚不清楚FedNow计划如何在公共政策层面保护消费者免受APP欺诈的影响，但实时支付提供商Zelle最近屈服于监管压力，同意对成为冒名顶替诈骗受害者的用户进行赔偿。越来越多的金融科技初创企业正在组建竞争性数据财团，以防止使用受损身份信息来欺诈多个应用和服务。

信号：在英国，绝大多数APP欺诈案件都是在网上发生的，促使支付监管机构介入进行诈骗赔偿。然而，在巴西，与Pix相关的金融犯罪主要是一种线下现象，促使中央银行在绑架横行时限制了夜间转账。在私人方面，Nubank已经实施了一个系统，对通过电信或公共WiFi发送的资金设置较低的转账限额，而不是通过家庭WiFi网络。而PicPay是第一个推出数字钱包保险以提供保护免受身份盗窃和诈骗的公司。

9) 消费者和小型企业愿意采用更快、更便宜的支付方式

详细信息：我们相信这两个群体将从即时支付基础设施中获益最大。消费者的使用案例包括数字钱包、新型银行账户和投资账户的资金存取，以及即时支付接入供应商经济工作者。与此同时，在当前的支付现状下，小型企业目前被困在速度（通过信用卡及其2.9%的费用）和价格（较慢的ACH银行转账）之间——FedNow为他们提供了第三种选择。总的来说，我们看到FedNow推动了支付服务的效率，更重要的是，在现有支付和金融服务提供商之间刺激了竞争，而不是创造全新的类别。

按交易类型划分的实时支付用例（F-Prime 团队分析）

实时支付市场地图（F-Prime团队分析）

信号：2022年第二季度，即时工资占TCH的RTP系统总付款量的15%，较上一季度增长了104%。像沃尔玛这样的大型零售商也表达了兴趣，因为超过45%的电话呼叫转接至其呼叫中心的问题都可以概括为“我的退款在哪里？”

在B2B领域，Shopify宣布与发票支付平台Melio合作，提供直接账单支付服务，包括通过银行账户支付的选项。这将通过缩短现金转换周期和减少运营资金需求来改善Shopify商户的体验。

10）FedNow将推动跨境资金流动

详情：去年，The Clearing House、EBA Clearing和SWIFT宣布了一个即时跨境支付试点。理论上，美国可能将FedNow与其他RTP系统连接起来，以促进多种货币的即时清算，国际汇款甚至全球交易银行业务。

信号：泰国的PromptPay、新加坡的PayNow、马来西亚的DuitNow和印度的UPI实时支付系统之间的整合刺激了跨境资金流动的增加。在斯堪的纳维亚，P27跨境A2A支付系统将八个支付清算系统整合成一个综合的实时、即时清算、多币种支付平台。居住在10个国家（包括美国和英国）的印度人很快将能够使用UPI，为全球汇款网络铺平了道路。