美联储密码

RecodeX 重构消息，亚洲货币走势分化，美元整体保持坚挺。日元在美联储利率决议公布前回落，市场普遍关注本次会议的政策信号。

RecodeX 重构消息，以太坊周一晚间24小时内下跌1.7%，价格在2308美元附近交投。美联储定于美东时间周三下午2点公布最新政策决议，市场在此之前保持观望。

RecodeX 重构消息，美国第八巡回上诉法院一个由三名法官组成的合议庭于10月26日（周一）作出裁决，维持下级法院此前推翻美联储借记卡交换费21美分上限的判决。该裁决确认了去年撤销这一上限的裁定，意味着美联储对借记卡刷卡手续费设定的上限继续失效。

RecodeX 重构消息，美联储政策决议定于美东时间周三下午2点公布，随后于下午2点30分举行新闻发布会。此次决议发布正值科技股财报季临近。

RecodeX 重构消息，Marey预计美联储将在10月会议上维持利率不变，随后在12月加息。他同时指出，10月决议可能出现三名委员投反对票、主张加息的情况。由于10月会议后不会发布新的经济预测，相关预测更新要等到12月会议。

RecodeX 重构消息，美股期货走势平稳，油价出现回落。市场正等待密集的财报发布以及美联储即将公布的利率决议，投资者在此之前保持观望。

RecodeX 重构消息，美联储预计将在本次议息会议上暂停加息，但政策制定者释放的信号显示，这一暂停可能不会持续太久。市场关注后续会议是否重新启动加息，以及决策层对通胀走势的判断。

RecodeX 重构消息，美联储利率决议公布前，美国股指期货上涨。市场正等待本次议息会议的结果，以判断利率路径走向。

RecodeX 重构消息，布伦特原油价格下跌1.7%，带动美股期货走高，道指期货上涨209点。市场同时关注人工智能板块走势，以及美联储将于周三公布的利率决议。

RecodeX 重构消息，周一早盘，道指期货上涨0.33%，标普500指数期货上涨0.13%。市场正等待美联储10月28日的利率决议。

RecodeX 重构消息，加密市场本周将迎来美联储利率决议及多项美国重要经济数据。全球加密总市值目前为2.75万亿美元，过去24小时下跌1.6%，比特币已跌破关键价位。

RecodeX 重构消息，高盛预计美联储将在10月会议上暂停加息，并可能在12月进行本轮周期的最后一次加息。该行基准情形认为明年3月不会加息。

高盛同时预计，随着关税、能源及人工智能相关价格压力缓解，通胀将在2027年改善。

RecodeX 重构消息，利率互换市场显示，美联储10月加息概率已跌破15%，市场普遍预期决策者将维持利率不变。这一预期转变发生在人工智能相关股票下挫、市场对美国经济增长放缓担忧升温之际。美联储9月刚实施约三年来的首次加息，10月14日公布的美国CPI创五个月来最快涨幅，一度令加息概率从约20%升至50%，但投资者随后回吐大部分涨幅。纽约联储主席威廉姆斯9月29日称今年或再加息一次，副主席杰斐逊与理事沃勒则表示无需急于行动。

RecodeX 重构消息，本周市场将迎来美联储利率决议、PCE通胀数据，以及欧洲央行和日本央行的政策决定。与此同时，约110亿美元的比特币期权即将到期，股票、比特币与美元指数走势面临多重事件叠加考验。

RecodeX 重构消息，美联储将于10月28日发布政策声明，对应中欧时间当晚7点。同日，Deribit的月度比特币期权将于美东时间周五凌晨4点到期。由于欧美夏令时切换时间不同步，纽约与柏林之间将出现约五小时的临时时差窗口，两件事件的时间安排因此集中在同一时段。

RecodeX 重构消息，美国近期通胀数据持续偏热，但美联储官员似乎并不急于再次加息。市场预期美联储将在本轮G7央行会议中率先采取偏鹰派的按兵不动立场，维持利率不变。

RecodeX 重构消息，有分析指出，美国总统特朗普与美联储主席凯文·沃什之间可能再度爆发公开冲突，从而对美国股市构成下行压力。特朗普近期因加息问题对沃什表达不满，并公开批评美联储货币政策，称利率过高。

美联储9月已将基准利率上调0.25个百分点。分析认为，美国通胀持续高企可能促使美联储进一步加息，关税政策与伊朗战争推高能源价格是主要推手。CME FedWatch数据显示，市场预计到2027年9月美联储至少再加息0.75个百分点的概率为64%。

分析警告，若加息推高借贷成本，AI数据中心投资可能放缓，道指、标普500和纳指或因此承压。

RecodeX 重构消息，截至10月20日，市场隐含的美联储10月加息25个基点的概率约为12%至17%，而12月加息的概率接近83%。这意味着市场认为美联储更可能在年底而非10月采取行动。

RecodeX 重构消息，前纽约联储主席、彭博专栏作家比尔·杜德利表示，他预计美联储将在10月会议上维持利率不变，并在12月启动加息。杜德利还谈及美联储“三驾马车”的利率沟通策略，以及人工智能基础设施建设对利率的影响。他强调上述观点仅代表其个人立场。

RecodeX 重构消息，美联储加息、待售房屋销售数据跌至历史最低水平，且美联储尚未结束紧缩周期。这一组合对购房者的按揭贷款和信用卡持卡人的借贷成本构成直接影响。

RecodeX 重构消息，期货市场目前定价美联储在10月28日会议上维持利率不变的概率为81%，并认为12月更可能是下一次加息的时点。不过，沃什此前在9月意外加息25个基点，将利率区间上调至3.75%-4.00%，显示其决策未必受交易员预期约束。

RecodeX 重构消息，前纽约联邦储备银行行长比尔·达德利表示，人工智能基础设施投资热潮短期内可能把美国利率推高至超出市场预期的水平。他指出，AI投资与其它需求争夺有限资金，可能推高实际利率。

达德利同时给出反向情景：若数据中心设备投资增速放缓或融资链条走弱，AI投资将从支撑经济的动力转为负担，届时美联储可能不得不大幅降息。

RecodeX 重构消息，美元在连续走弱后暂缓跌势，交易员将注意力转向美联储即将公布的利率决议。市场关注美联储对后续政策路径的表态，以判断美元走向。

RecodeX 重构消息，亚特兰大联储调查显示，10月企业成本预期降至2.3%，低于9月的2.4%，但仍高于疫情前的调查平均水平。

RecodeX 重构消息，《华尔街日报》经济学专栏作家Greg Ip在10月20日的专栏中写道，美联储“有足够的能力同时为AI热潮和通胀降温”。他指出，短期利率是流动性成本的基准，随着加息累积，融资条件会经由美国国债、企业和家庭贷款，最终传导至股市而收紧。

Ip反驳了“AI投资回报足以抵御高利率”的乐观看法。他认为，即便AI企业能承受更高的利息成本，一旦依赖借贷的投资者融资受阻，企业通过IPO、高收益债和私募信贷融资也会更加困难，投资热情可能随之消退。

他以2000年互联网泡沫为历史参照：当时互联网公司同样相信技术创新热情会压倒加息影响，但在美联储进一步收紧政策后泡沫破裂。不过Ip强调，美联储的目标并非直接打压AI投资，让整体通胀回到2%并不要求AI相关价格同步下降。

RecodeX 重构消息，前纽约联储主席杜德利表示，人工智能相关投资支出可能在短期内推高通胀与利率压力，市场或许低估了这一上行风险。

他指出，如果AI投资见顶或融资环境走弱，美联储此后可能需要更大力度的降息，而市场对降息节奏的预期同样可能偏保守。

RecodeX 重构消息，经济学家Claudia Sahm呼吁美联储在10月会议上加息25个基点。她表示，若通胀持续高企或进一步上升，小幅加息可降低未来被迫大幅加息的风险。8月PCE通胀率为3.4%，仍高于美联储2%的目标。市场对10月加息的押注概率已从最高70%降至17%。

RecodeX 重构消息，一份研究论文提出，美联储的资产负债表规模有可能缩减至约4.5万亿美元。该论文讨论了美联储缩减持仓的潜在空间，为当前关于缩表路径的讨论提供了参考。

RecodeX 重构消息，布鲁金斯学会发布报告，提出一项大幅缩减美联储资产负债表的广泛方案。报告围绕美联储持仓规模的调整路径展开，为缩减资产负债表提供了系统性思路。

RecodeX 重构消息，美联储10月20日进行的隔夜回购操作未获任何机构实际认购，尽管当日申报总额达18亿美元。另有一笔规模6700万美元的回购操作定于10月21日结算。此外，美联储146亿美元的国债再投资计划将分几周实施。