据称 OpenAI 可能在 2027 年年中前耗尽现金——分析师在审视该公司财务状况后描绘出一幅黯淡前景

鉴于人工智能的快速演进已在全球范围内颠覆了科技行业并影响着各个市场，几乎不可能准确预测未来的走向。相关预测层出不穷，从乌托邦式前景到对既有产业的终极毁灭不一而足。然而，《纽约时报》的一位专栏作家下了一个明确的赌注 ：在推进人工智能业务之后，OpenAI 将在 18 个月内陷入财务困境。

根据去年的一份外部报告，预计 OpenAI 在 2025 年将烧掉 80 亿美元 ，到 2028 年这一数字将升至 400 亿美元。鉴于该公司据称预计要到 2030 年才能实现盈利，这笔账并不难算。

Altman 的风险投资项目计划在数据中心上投入 1.4 万亿美元。正如外交关系委员会经济学家 Sebastian Mallaby 所指出的那样，即便 OpenAI 重新审视这些受迷恋情绪影响的承诺，并且“用其被高估的股票为他人买单”，仍然存在一道难以逾越的资金鸿沟。Mallaby 并非唯一持这种看法的人；贝恩咨询（Bain & Company） 去年曾报告称，即使在最理想的前景下，该行业仍至少存在 8000 亿美元的资金黑洞。

这位金融专家对形势的解读颇为到位，概括而言，问题不在于面向终端用户的 AI 是否会在技术上扎根，而在于其开发在中长期内是否具备合理的经济性。

该分析师指出，理论上，投资者会“在一项伟大技术的出现与最终实现盈利之间架起桥梁”，但现实是，许多 AI 公司烧钱的速度似乎远远快于其创造收入的能力。Mallaby 表示，与 Microsoft 或 Meta 等“老牌”公司相比，新进入者的处境要糟糕得多，因为这些老牌企业在 AI 出现之前就已有成熟的盈利业务，实际上有能力耐心等待必要的周期，直到这些“铁家伙”结出成果。

他还指出，大多数人目前使用的是免费服务，一旦常用的机器人加入广告或设置使用限制，便毫不介意转向竞争对手；这一点也得到了当下针对各种任务所提供的众多选择的印证。

不过，他认为这对 AI 提供商来说只是一个暂时性问题。随着代理型 AI 日益深入人们的日常生活，用户将更难更换平台，因为这些机器人最终会掌握你所有的购物偏好、人生抱负以及情感画像——甚至可能比你自己还要了解你。

马拉比确实称赞了 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 强大的“吸金”引力，其筹集到的投资高达 400 亿美元，规模超过历史上任何一轮私募融资——甚至高于沙特阿美的 300 亿美元。不同之处在于，阿美及其他已上市企业拥有成熟的商业模式和盈利能力，而 OpenAI 目前两者皆无。

这条人工智能金融“衔尾蛇”似乎正准备吞噬自己的尾巴，但也有观点认为，这条蛇只会失去较新的那一部分。若人工智能市场最终失去一两家最初的开创者，未免带有几分讽刺意味。