在美国推出加密货币ETF后，它们迅速受到投资者欢迎。然而，对于经验丰富的机构投资者来说，主动管理的单独管理账户（SMA）可能提供更好的投资方式。与ETF相比，SMA提供了直接资产所有权、满足特定投资需求的定制能力、较高的透明度和多样化的投资选择。SMA的主动管理方式可以借助专业的投资经理在迅速变化的市场中迅速反应和进行策略调整，从而有可能实现更高回报，并避免由于ETF交易时间限制带来的风险。鉴于SMA的灵活性和潜在的增值回报，预计高净值投资者和机构将逐渐倾向于这类产品。

关键点

– 主动管理的SMA提供了对加密资产的直接所有权，允许更高程度的投资组合定制。
– SMA 用户能够选择不同的托管服务商，灵活管理自己的资产。
– 如果投资者持有BTC ETF，只能跟踪BTC的收益；但SMA允许投资者在整个加密货币市场中多样化投资。
– SMA的主动管理使投资经理可以快速反应市场变化，调整投资组合。
– SMA 能够在税务方面提供策略，如税损收割，有助于透明的税务管理。
– SMA的灵活性质和增强收益的潜力，对高净值个人和机构投资者更具吸引力。
– 市场数据表明，近年来SMA的资产管理规模显著增长，投资者对此类产品的兴趣愈加浓厚。

https://www.coindesk.com/business/2024/08/22/crypto-for-advisors-are-crypto-smas-right-for-institutions/