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两年前， 我们提出了国防科技投资的理由 。从那时起，我们认为世界已经发生了巨大变化。从我们的角度来看，地缘政治紧张局势加剧，战争形态不断演变，国防预算持续增长。如今，我们看到各国政府正在寻求足够敏捷的供应商，以当今威胁所需的速度提供现代解决方案。我们认为，国防科技投资的机遇不仅比 2023 年更大——而且更加紧迫。

对于普通观察者而言，近期科技进步最引人注目的故事可能围绕生成式 AI 在过去几年看似飞速的发展。然而在幕后，往往超出公众视野的是，我们相信国防科技也在以同样快的速度演进。现在，多种趋势正在汇聚，包括地缘政治不稳定、对更现代国防解决方案的迫切需求，以及双用途技术能力的日趋成熟。因此，各国政府现在正在重新评估其优先事项，在军事和国防项目中寻求传统大型承包商之外的选择。

这些力量共同强调了我们对投资增强全球稳定与安全解决方案的战略重要性的信念。新兴技术是全球力量平衡的关键因素，在 Point72 Ventures，我们认为 AI、自主技术和软件优先系统将重新定义现代冲突，它们优先考虑敏捷性而非规模和体量。

 

问题与机遇

从 2020 年到 2024 年， 美国国防预算增加了 1460 亿美元，全球增加了 4800 亿美元 。但我们认为创新的步伐并未跟上。国防工业基础是为不同时代设计的——那个时代 6-8 年的时间线、单体化项目和硬件优先的思维是典型常态。在我们看来，如今这种方式已经不够了。近期的冲突表明，我们迫切需要包括自主解决方案、网络安全、电子战、先进制造、能源等在内的新技术。

自主系统必须协调运作，即时适应，并减少对人工操作员的需求。网络空间现在是一个争夺域，在我们看来，决策速度、规避监视的能力和攻击能力提供了明显优势。而太空已经从支撑层发展为关键基础设施。

与此同时，现代国防需要新的方式来产生和储存能源，以便在争夺区域中快速且安静地移动。这就是先进制造发挥作用的地方。

我们看到，这正是初创公司大放异彩的地方，因为它们通常能够快速行动、模块化构建，而且越来越多地由那些曾在技术和任务前沿工作的人员组成。但长期以来，我们看到它们被排除在有意义的国防支出之外。

从历史上看，美国国防总支出中流向初创公司的资金不到 1%（2024 年国防科技初创公司的风险投资约为 30 亿美元 ，而国防部的年度可支配预算约为 8500 亿美元 ）。现在这种情况似乎终于开始发生转变， 两党都支持加强工业基础能力，并使商业技术与国家安全目标保持一致。其他国家也在效仿。所有 32 个北约成员国最近都承诺将其国防和安全相关支出增加到 2035 年前达到 GDP 的 5%，我们预计其中一部分资金可能会流向初创公司。

对我们而言，机遇显而易见——紧迫性也同样明显。为了维持威慑力，我们相信需要投资于定义未来的技术，而不是那些赢得过去的技术。

 

为什么我们认为专业化支持对国防科技初创企业的成功至关重要

国防领域与其他市场截然不同。仅仅拥有最佳技术只能让你走到一定程度。成功还取决于理解政府如何采购、决策者是谁，以及如何与长期项目记录保持一致。我们经常看到初创企业赢得早期研发或试点合同，但在过渡到全面采购时遇到困难。驾驭这一切需要清楚地了解采购路径、时机和预算窗口。

国防部并不是单一客户——它涵盖了数百个利益相关者，分布在各个军种、指挥部和采购办公室中。每个都有不同的痛点、风险承受能力和采购方式。销售周期往往持续数年，客户通常涉密，预算流程往往不透明。我们认为，专业化的支持有助于初创公司识别合适的客户，并针对真实需求进行构建。

在这个生态系统中，政策和时机同样重要，因为项目可能会因选举、预算周期和不断演变的全球威胁而迅速变化。我们认为这个领域的初创公司不能只是跟踪趋势，还必须跟踪政策发展、新的行政命令和即将到来的预算授权，这样创始人才能正确把握时机，获得最佳的成功机会。

国防科技的另一个现实是：根据我们的经验，人才和合作伙伴都很难找到。我们发现，初创企业需要借助那些既懂尖端工程技术又了解该行业独特复杂现实的专业人士的专业知识。通常，他们需要与在机密环境中工作过的顾问建立联系，需要了解实地情况、能够验证和压力测试产品市场匹配度的退役军人，以及能够帮助他们应对安全许可和合同签订的可信赖的游说者和法律专家。

 

我们的优势：对我们而言，这是私人的事情

对于我们 Point72 Ventures 的团队来说，成为下一代国防科技公司的专业合作伙伴不仅仅是投资那么简单。我们深切关注这个领域，因为我们亲身经历过这一使命，团队拥有包括 CIA、美国海军、海军陆战队、In-Q-Tel、BAE 系统公司、北约创新基金和诺斯罗普·格鲁曼公司在内的丰富经验。在过去五年中，我们一直在投资并支持那些我们认为能够为国家安全领域工作者提供有效工作工具的创始人。

作为投资者，我们的坚定信念来源于我们当中许多人最初都是从构建和部署系统开始的，而不仅仅是分析系统。现在，我们能够像产品经理一样评估国防初创企业，理解并形成我们对该领域真正可能性的观点。我们在加入 Point72 Ventures 之前的职业经历也反映在我们的人际网络中。我们有幸成为由前用户和操作员组成的更广泛社区的一部分，他们也响应了为国家安全而建设的号召。这些都是经过多年，往往是数十年建立起来的关系。

简而言之，我们认为在国防科技行业取得成功不仅仅需要构建出色的产品。我们认为这需要对政府系统、时机和政策有深入的理解。能够驾驭这种复杂性的初创公司有望提供变革性的能力。但要做到这一点，我们认为他们需要的投资者和顾问不仅要带来资本，还要带来清晰的方向、人脉网络和实际经验。

这个领域还有大量工作需要完成，也有更多初创公司推出的潜力。对于那些在这个最具挑战性领域中勇敢创业的杰出而专注的创始人，我们很高兴成为你们这段旅程中的合作伙伴。